按Ctrl+D即可收藏 --任君分享! > 加入收藏

当前位置:首页 > > 双汇发展业绩双降的背后 除了“猪周期”行情影响还有什么

双汇发展业绩双降的背后 除了“猪周期”行情影响还有什么

来源:http://www.naiforo.com | 发表日期:2017-07-31 03:38:26 | 点击数: 次

更多

导读: 双汇发展业绩双降的背后 除了“猪周期”行情影响还有什么

东方证券积年的自业务务收入均年夜幅高于同业,去年整年自业务务收入更是达93.4亿元,占总营收比重60.51%。

  双汇发展业绩双降的背后 除了“猪周期”行情影响还有什么

K图 000895_2

在国内猪肉价钱一路下跌的情形下,整个猪肉产业链上下游都深受 “猪周期”的影响,但这种影响对于猪肉加工企业本应是利好,但奇异的是双汇发展还呈现了事迹双降

在国内猪肉价钱一路下跌的情形下,整个猪肉产业链上下游都深受不同的影响,这种现象被行业人士称为“猪周期”。

作为从事猪肉屠宰和加工的巨头企业——河南双汇投资发展股份有限公司(下称“双汇发展”,000895.SZ)也未能幸免。

不外猪肉价钱的下跌,对畜牧养殖企业是利空,而对下游猪肉加工企业而言,意味着生产成本将大大减少。

令人怀疑的是,以猪肉屠宰和加工为主业,本应享受成本降落红利的双汇发展宣布的2017年半年报,其营业收入和净利润再次呈现双降现象。

目前,新一轮猪肉价钱下行行情已经到来。同时有剖析人士表现,生猪养殖行业市场化水平很高,只要没有获得市场定价权,“猪周期”对于任何一家养殖企业的风险都会存在。对此,双汇发展是否已做好应对本轮猪肉价钱下跌的筹备?有着怎样的应对办法?其为何没对事迹降落做出解释?

另外,多位高管的离职对双汇发展造成了怎样的影响?其主营业务的发展状态又如何?针对以上问题,《投资者报》记者拨打双汇发展董秘办电话,相干工作人员告诉会回复,但截止发稿前并未收到只言片语。

事迹双降另有原因

2017年半年报数据显示,双汇发展的营业收入为240亿元,和去年同期255亿元相比,降幅约6%;净利润约为20亿元,与去年上半年的22亿元相比,跌幅超过11%。

究其原因,双汇发展不仅没有在半年报中做出解释,而且也没有就记者的这一问题作答。

不做解释,并不代表找不到相对应的答案。

从行业的角度来看,据国度统计局统计数据,上半年全国生猪存栏40350万头,同比增长0.4%;生猪出栏32183万头,增长0.7%,养猪行业呈供给相对宽松的特色。

自2016年底猪价下跌开端,散养户有压栏现象,但随着猪价连续下跌,压栏生猪集中出栏,供给量增添。同时,各地环保监管部门延续对不合规猪场的清算力度,上半年呈现生猪集中出栏现象。

同时,据农业部相干报告显示,生猪价钱由2017年1月每公斤18.35元持续19周下跌至6月每公斤13.58元左右,同比下跌29.6%。

从行业整体情形来看,猪价下行周期确切对行业内公司事迹造成了不良影响。不外除了外因,双汇发展的内因或许值得好好研讨。

从公司自身来看,今年5月8日,双汇发展宣布公告称,公司副总裁刘清德提交书面辞职报告,表现因个人原因恳求辞去所担任的公司副总裁职务。此前,公司副总裁宋保国和副总裁李红伟都提交辞职报告,均表现因个人原因。

值得注意的是,在三位的辞职公告中,双汇发展都表现“这是个人原因”,将“另行其他部署”。至于具体什么部署,双汇发展没有做出解释。

另外,目前双汇发展入口的猪肉约占中国入口猪肉总量的四分之一,是中国最大的猪肉入口商,公司很大一部分依赖于入口猪肉。在2016年猪肉价钱一路飙升之际,双汇的经营利润没有受到较大影响,因为2016年国际猪肉价钱维持在较低的程度。

主打产品反响平平

有剖析人士指出,双汇发展的三位副总裁纷纭离职,这或许与与双汇发展须要的发展冷肉食品与高档高温食品的预期不达标有关。

该人士还表现,近年来双汇一直器重肉制品的发展,却始终没有太大的突破,双汇近年来一直主打高端产品和美式,但目前看来市场反响平平。

申万宏源研讨报告指出,从毛利率程度来看,双汇发展毛利率最高的是高温肉制品,2017年上半年的毛利率为30.5%;最低的是生鲜冻品(屠宰),2017年上半年仅为6.65%而已。

双汇发展2017年半年报数据显示,作为高毛利润的肉制品业务。上半年在成本上升3.32%的情形下,总体经营收入降落0.21%,其中高温肉制品成本上升3.09%,营业收入降落0.37%,毛利率降落2.34个百分点;生鲜冻品的成本降落8.93%,营业收入降落7.15%,毛利率则上升了1.82个百分点。

查看过去三年双汇发展的半年报发明,2014~2016年,双汇发展传统业务高温肉制品业务的收入持续三年降落,累计降幅为11%。相比之下,生鲜冻品收入持续三年增长,累计增幅达69%。

具体来看,生鲜冻品的毛利率很低,在历史上很少超过10%。而火腿肠和午餐肉等高温肉制品的毛利率高,而且提价才能还不错,此类产品的毛利率基础在10%~15%之间。高温制品的毛利率上升重要是靠提价,但收入却呈现降落,这阐明其销量在降落,进一步阐明,消费者对高温制品对兴致越来越低。同时,在这一类别市场中,各厂商的竞争也越来越剧烈。

入口猪肉也是一把双刃剑,在国内猪肉价钱下行周期,双汇发展大批依赖入口猪肉的弊病浮现出来了。有数据显示,2017年国际猪肉价钱较去年同期上涨约30%,较2016年年底价钱已经上涨了一倍,国际猪肉价钱到达了1.2万元/吨。固然仍低于国内市场价钱,但斟酌到运费等额外费用,国际猪肉的成本已经接近于国内。并且,在今年5月份,国际猪肉的价钱成本已经有超过国内的迹象。

对于目前的双汇发展而言,最为头疼的应当是当美国的猪肉价钱高于国内时,如何在本土消化产能。究竟美国猪肉在国内饱受争议,业内人士表现,入口猪在损坏行业内的价值秩序。

中国对非投资存量超千亿美元 三千多家中企在非经营-

报导称,世界最年夜汽车市场中国早就突起为电动汽车的最年夜出产国。是以,一些专业人士已经经把中国称为电动汽车的主导市场——可能这是一个过错评价,只管数字使人印象深刻:由于中国电动汽车的繁荣重要是国度主导的。捷实(上海)汽车咨询有限公司董事总司理约亨·西伯特说:“看一下中国答应上路的电动汽车数目,就会发明,90%的此类汽车或者年夜巴车被都会或者社区采办。”

习近平同秘鲁总统举行会谈_播报天下

兵工逻辑由短时间事务驱动逐渐过渡到中期发展逻辑,咱们以为下半年兵工继承存在行情。

兵工逻辑最年夜的根蒂根基是危害偏好,起首不停酝酿的地缘因素事务叠加市场情绪,可以不停鞭策呈现兵工行情,然后联合较确定的一些政策性文件,和军品刚需的快速拉动,下半年的兵工逻辑将会从直接刺激逐渐转为中持久的发展驱动。且在新的兵工行情中,航空或者雷达优良标的会继承担任龙头股的脚色。兵工配置仍旧可以沿着院所改制、平易近从军和兵工事迹白马股三条主线配置:1。院所改制逻辑推导要求越发确定性。确定性可以从宏不雅文件,中不雅集团,微不雅标的三个条理思量。宏不雅层面文件配置基本到位,只差末了部委联调,中不雅层面看各兵工央企质地,不管从资产、职员照旧注入路径来讲,咱们以为中电科更具备确定性。在微不雅公司标的,咱们以为杰赛科技定位明确,国睿科技会继四创后有确定性的注入。2. 平易近从军迎来更年夜机缘,一些兵工属性更纯洁的标的会遭到更多存眷。军平易近交融十三五计划及若干配套政策的行将下发和军平易近交融小组的建立,在采购轨制、开放规模等获得不停深化,一些公司营业局限带来的市值天花板有望获得冲破。 一些兵工属性越发纯洁的标的会遭到更多存眷,如雷科防务。3。需求继承拉动,兵工白马股事迹超预期。军品型号颠末近几年的成长,已经经到了定型以及定单开释阶段,跟着定单的快速开释,将会进一步拉动兵工板块在中期阶段的行情。一些兵工白马股有望事迹超预期,如中直股分。

综合以上阐发,咱们建议配置国睿科技、杰赛科技(院所改制越发确定)、雷科防务(平易近从军纯洁标的,有望成为新的雷达龙头)、中直股分(白马股事迹有望超预期). 别的强烈保举存眷航空财产转型标的天保基建,公司坚定做强航空第二主业,转型航空稀缺标的+房地产事迹稳增加+国企鼎新空间打开+小市值等多因素催化实现聚变,继承强烈保举。

本周赐与申万宏源国防兵工投资组合:中直股分、星河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技的投资建议。

(原标题:申万宏源:兵工板块看好事迹白马股,保举天保基建)

网恋圈套

延迟退休 你准备好了吗 _ 东方财富网(Eastmoney.com)
相关文章推荐
标签:{来源} ; 外交部:选举是俄内部事务 尊重普京参选总统决定千人调查显示:67.5%适龄青年被父母或朋友催婚米兰官方辟谣博努奇离队传闻:他将正式否认流言今日头条大整顿:招2000个编辑 党员优先英超发言人:若有视频裁判 阿森纳或许不会蒙冤亨利:皇马该解雇齐祖?搞笑呢 没看见他的成就?韩外长:韩政府真诚接受“慰安妇协议”审查结果贾跃亭回应被责令回国履责:未提回国具体时间一对情侣酒后吵架双双跳河 外卖小哥冒死下水救人 最新资讯请收听: 订阅到QQ邮箱

精彩推荐

热门关注

CopyRight© 2011 All rights reserved
本站http://www.naiforo.com所有内容均来自互联网收集而来,版权归原创者所有,如果侵犯了你的权益,请通知我们,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作! 网站地图站务